Aider bremser oppkjøpstoget, nå blir det mer fokus på organisk vekst
Aiders massive oppkjøpsbølge har løftet omsetningen til 743 millioner kroner i første kvartal, men nå skal M&A-tempoet ned. Topp- og mellomledelse har flyttet fokus fra oppkjøp til integrasjon og drift, og delvis derfor har konsernets organiske vekst falt til én prosent.
Aider legger bak seg et første kvartal som er preget av ekstrem vekst, men også av de finansielle realitetene som følger konsernets svært aggressive ekspansjonsstrategi.
Selskapets rapport for første kvartal 2026 viser en omsetningsvekst på 46 prosent målt mot samme kvartal i fjor, løftet av selskapets oppkjøp de siste 18 månedene.
Aider har vært bransjens desidert mest aktive oppkjøpsmaskin, med hele 36 transaksjoner bare i 2025. Nå signaliserer ledelsen at tempoet skal roes litt ned:
– Vi forventer lavere tempo i M&A-aktiviteten de kommende kvartalene, med tydelig fokus på å fullføre integrasjonsprosjekter og konsolidere plattformen før vi vender tilbake til et høyere ekspansjonstempo, heter det i kvartalsrapporten.
Annonse
Gjelden presser strategien
Ved utgangen av kvartalet rapporterer konsernet en leverage ratio (NIBD/EBITDA) på 9,0x etter bond-definisjonen. Den høye gjeldsbelastningen, kombinert med behovet for å hente ut synergier fra de mange nyervervede enhetene, tvinger frem en prioritering av balansen.
– For å støtte målet om en sunn kapitalstruktur og redusert gjeldsgrad, vil gruppen i den kommende perioden prioritere integrasjonsaktiviteter og operasjonelle forbedringer fremfor nye oppkjøp, skriver Aider i rapporten.
Dette er allerede synlig i tallene for årets tre første måneder. Mens konsernet lukket hele 14 oppkjøp i fjerde kvartal 2025, var det bare ett som ble avsluttet i første kvartal i år.
På tampen av kvartalet ble det imidlertid gjort avtale om ett nytt oppkjøp i Sverige (Quality Consulting), ett i Norge (Ø. H. Regnskap AS) og ett i Polen (bestående av de to selskapene Ground Frost og Ground Frost Outsourcing – les en egen artikkel om Polen her).
Organisk brems
Annonse
Selv om den ikke-justerte EBITDA-en økte med 55 prosent til 170 millioner kroner, viser de underliggende tallene at det er krevende å vokse så raskt gjennom oppkjøp. Den pro-forma organiske veksten endte på beskjedne 1 prosent i kvartalet.
Aider forklarer den lave organiske veksten med at lokal ledelse i de ulike regionene har måttet bruke store ressurser på integrasjonsarbeid fremfor på nysalg og kundeutvikling.
– Ledelseskapasiteten har i stor grad vært rettet mot å lande og integrere de mange oppkjøpene vi gjorde mot slutten av fjoråret, heter det i rapporten.
– Etter hvert som integrasjonen skrider frem og transaksjonsrelaterte kostnader normaliseres, forventes gjeldsgraden å forbedres. Dette støttes av et sterkere inntjeningsgrunnlag fra den utvidede plattformen og økt fokus på salgsaktiviteter og kommersiell gjennomføring på tvers av konsernet, sies det videre.
Etablerer seg i Danmark
Til tross for varslet brems, markerte kvartalet en viktig strategisk milepæl for Aider. Oppkjøpet av Baker Tilly i Danmark ble formelt konsolidert inn i konsernet fra 1. mars.
Annonse
Dette er det største enkeltkjøpet i Aiders historie og betyr at konsernet nå for alvor beveger seg inn ikke bare i Danmark, men også i revisjonsmarkedet. Fokus fremover blir nå å strømlinjeforme driften på tvers av landegrensene for å sikre at den voldsomme topplinjeveksten også materialiserer seg i økt kontantstrøm og lavere relativ gjeld.
