Annenhver medarbeider kan få deleierskap i Tell

Det er ikke offentlig hvor mye private equity-selskapet IK Partners tjente på å skape regnskaps- og rådgivningsgiganten Aspia. Ifølge PwC's årsrapport betalte IK 1,6 milliarder svenske kroner da de i 2018 kjøpte PwC's virksomhet innen regnskap og lønn. Deretter ble KPMG's regnskapsavdeling, lønnsspesialisten DLN Payroll Services og skatterådgiveren Skeppsbron Skatt kjøpt opp i raskt tempo. 

IK gjorde også store investeringer i teknologi, og la til virksomhet i Norge før de fem år senere solgte konsernet til Vitruvian Partners. Ifølge Dagens Industri ble Aspia solgt for minst 5,9 milliarder kroner, men det vil ikke IK-partner Henrik Geijer bekrefte.

– Aspia ble en svært god investering, ikke bare finansielt men fordi vi bygde en nordisk markedsleder med en sterk bedriftskultur og fornøyde kunder og ansatte, sier Henrik Geijer til Revisionsvärlden.

Uansett har Aspia-investeringen ikke avskrekket IK fra flere investeringer innen økonomitjenester. Da PwC i Norge nylig solgte sin revisjonsvirksomhet rettet mot lokale norske selskaper i en lignende manøver som flere svenske big four-byråer allerede har gjort, var det IK Partners som gikk seirende ut av det PwC beskriver som en budrunde.

– Det stemmer at det var en budprosess med flere interessenter, og vi var godt forberedt. Det var ikke uventet at et Big Four-byrå ville gjøre denne typen salg i Norge, det har jo allerede vært flere salg i Sverige, sier Henrik Geijer. 

Den kjøpte revisjonsvirksomheten omsetter for cirka 0,5 milliarder norske kroner årlig og har fått navnet Tell. Ambisjonene er høye. Private equity-selskapet vil skape en «nordisk leder» innen revisjon og nærliggende tjenester som retter seg mot kunder utenfor PIE («public-interest-entity») segmentet.

– Norden er et naturlig neste steg for Tell. Alle de nordiske landene har fragmenterte markeder og de ligner hverandre når det gjelder regelverk og forretningskultur. I tillegg finnes det en god del selskaper med datterselskaper i et nordisk naboland, sier Henrik Geijer, som er ansvarlig for investeringen i Tell, og kommer til å ta plass i styret.

Tell kommer til å tilby skatterådgivning og forretningsjuridiske tjenester i tillegg til revisjon, men ikke regnskap eller lønn.

– Dere har to andre investeringer innen revisjon og regnskap. Dere er siden i fjor hovedeier i nederlandske Qconcepts, og tidligere i år investerte dere i britiske Dains Accountancy. Kommer disse til å slås sammen med Tell på sikt?

– Nei, det er ikke planen. Jeg ser disse tre investeringene som uavhengige av hverandre, de eies av forskjellige fond hos oss. Men vi deler erfaringer og store deler av analysen bak investeringene er de samme, sier Henrik Geijer.

– I tilfellet Aspia tok det flere år fra bolaget sa seg å sikte nordisk til man på alvor etablerte seg utenfor Sverige. Hvor lang tid kommer det til å ta før Tell etablerer seg i Sverige?

– Det finnes ingen fast tidslinje, men vi kommer til å være aktive på de rette mulighetene i Norden, og jeg ser ikke for meg at det kommer til å ta flere år. Det finnes heller ingen plan for hvilken rekkefølge ekspansjonen skal skje i, men Sverige er et viktig revisjonsmarked, det største i Norden.

– Hva har dere lært av investeringen i Aspia?

– Det finnes store likheter, men også viktige forskjeller mellom revisjon og regnskap. En viktig ting som gjelder for alle selskaper innen profesjonelle tjenester, er å bygge en sterk, felles kultur. Hos IK har vi stor erfaring med å investere innen profesjonelle tjenester, og IK har et eget operasjonelt team, det største i Europa i vårt segment, som er integrert i vår modell og aktivt støtter våre selskaper i verdiskaping. 

– I Aspia var teknologi og salgsmodell sentrale temaer, og det er temaer som kommer til å være relevante for Tell også. En lærdom og suksessfaktor i Aspia var at vi via ledende teknologi kunne muliggjøre en effektiv levering, økt kvalitet og forbedret opplevelse for kunder og ansatte.

– Hvor integrert kommer Tell til å være, sammenlignet med for eksempel Big Four?

– Veldig integrert, vi vil være ett selskap. Vi vil bygge en enhetlig operativ modell med en sammenhengende teknisk plattform, en felles bedriftskultur og et felles kundetilbud. En forskjell fra Big Four er partnermodellen. Big Four har jo relativt få deleiere, mens vi i Tell vil bygge svært brede insentivprogrammer og en tydelig karrierevei. Opptil 50 prosent av medarbeiderne kommer til å kunne ha en form for deleierskap.

– Sikter dere på å bruke samme revisjonsprogram i flere land, som Big Four?

– Det er for tidlig å si. Men vi kommer i det minste til å ha andre felles interne systemer.

– Det er syv år siden IK kjøpte ut PwC Sveriges virksomhet innen regnskap og lønn, noe som var startskuddet for konsolidering av det svenske regnskapsmarkedet. Hvorfor er det først i år at noe tilsvarende skjer innen revisjon?

– Det har vært et skifte innen Big Four. Nå vil mange konsentrere seg om revisjon av de største selskapene. Slik var det ikke i 2018. Men det skal sies at det er gjort forretninger i utlandet innen revisjon, selv om det er først nå det skjer i Norge, sier Henrik Geijer.