Full oversikt: Dette er de utenlandske eierne i den norske regnskapsbransjen

Det er ikke noe nytt at utenlandske selskaper eier større eller mindre deler av norske regnskapsforetak. 

Noen vil kanskje huske at finske Pretax OY (senere Accountor Suomi) kjøpte Kvestor i 2008 og Økonor i 2011, eller at Visma fikk britiske eiere til å overta regnskapsvirksomheten og gjøre det om til Azets. 

Den gangen gikk det gjerne år mellom slike avtaler. Nå går det sjelden mer enn et par uker mellom hver gang vi hører om dem – og noen av dem går under radaren, selv for oss som aktivt forsøker å følge med på slike transaksjoner. Derfor har vi gjort denne oversikten nå, for deg som (i likhet med oss i Økonomi24) prøver å holde oversikt over hva som beveger seg i bransjen.

Lite kjente aktører

Noen av selskapene som har posisjonert seg i norsk regnskapsbransje, ble kjent gjennom medieomtale da de gjorde det. Castik fikk mye spalteplass da de gikk inn i Aider, Rantalainen fikk dekning for Value Group-oppkjøpet, og finanspressen omtalte også TowerBrook da de tok ECIT av børs i fjor høst. Men navn som Vitruvian, Valedo, Hg og PAI er mindre kjente, selv om også de har strategiske eierposisjoner i prominente, norske regnskapsselskaper.

I det store og hele er disse selskapene helt fornøyd med å være anonyme. Strategien er å sette et regnskapsselskap i stand til å bygge størrelse og merkevare, ta markedsandeler og styrke drift og lønnsomhet, og så skal PE-selskapet selge seg ut, vanligvis i løpet av 3-5 år. Da er det regnskapsforetaket som skal ha et navn i markedet – hva eierne bak heter, er det egentlig ikke så veldig mange som behøver å vite.

Vi har utarbeidet denne oversikten over norske regnskapsforetak som har fått utenlandske PE-selskaper inn på eiersiden, og setter stor pris på tips dersom vi har glemt eller oversett noen. (OBS: Ikke alle selskapene på listen kjøper norske regnskapsforetak!):

Profesjonaliserer bransjen

Regnskap Norge-sjef Rune Aale-Hansen har tatt til etterretning at det skjer en konsolidering i bransjen. 

– Dette ser vi tildels som en naturlig utvikling blant annet som følge at økte kvalitetskrav og strengere reguleringer på en rekke områder, samtidig som også den teknologiske utviklingen er en medvirkende faktor. Alt dette krever økte ressurser, og da er det naturlig for flere å gå sammen.

Det er også en naturlig utvikling som er synlig også ellers i næringslivet – et ønske om stordriftsfordeler og effektivisering, og tildels også et uttrykt ønske om å utvikle bransjen. I den sammenheng synes Aale-Hansen det er interessant at PE-fond kommer inn på eiersiden.

– Isolert sett ser jeg det som et tegn på at investorer har tro på regnskapsbransjen som et område som skaper verdier og vil gjøre det fremover, og det er en spennende anerkjennelse av bransjen, sier han.

Forskningsprosjekt underveis

Regnskap Norge har også sett inntoget av mange PE-fond med utenlandsk opphav. Det er usikkert hva PE-fondenes nasjonalitet betyr, om noe, men Aale-Hansen poengterer at slike fond vanligvis stiller strengere krav til avkastning, gjerne med et kortere perspektiv enn tradisjonelle investorer – i alle fall i forhold til hva regnskapsbransjen er vant til. 

– PE-fond er ikke i seg selv noe skummelt, men for de som vurderer å selge til, eller fusjonere seg inn i, en aktør med et PE-fond i ryggen, er det viktig å være klar over at det kan innebære høyere krav til avkastning enn det bransjen er vant med, sier han.

– Vi har registrert at noen i bransjen er spørrende til dette, og delvis derfor har Regnskap Norge sagt ja til å bidra til finansieringen av et forskningsprosjekt som skal se nærmere på nettopp PE-fonds rolle i bransjen, forteller han.

Det er Nord Universitet Handelshøyskolen som står for prosjektet som Regnskap Norge  skal støtte, og overskriften er «Hvordan påvirker investeringer fra private equity-selskaper (PE) driften og tjenestene til regnskapsbedriftene i Norge.» 

– Jeg er spent på den kunnskapsinnhentingen vi får fra dette prosjektet, som vi kommer til å dele med hele bransjen og alle som er interessert.

«Men kvaliteten vår får du alltid!»

Aale-Hansen er uansett klar på at konsolideringen neppe kan (eller bør) stoppes, og det er interessant å se at den også ser ut til å skyte fart på nordisk nivå. 

– Jeg tror at vi fortsatt i lang tid ennå kommer til å ha mange mindre regnskapsforetak både i Norge og de andre landene, men jeg er spent på hvordan utviklingen vil være på nordisk nivå. Hvem vil etterhvert vokse seg frem som store regnskapshus med en nordisk paraply? Og hva skal vi få se av opppkjøp ute i Europa, eller fra Europa og hit, spør han seg.

Én ting er imidlertid Regnskap Norge-sjefen ikke åpen for at noen av aktørene skal kompromisse på:

– Det som uansett er viktig fra Regnskap Norges ståsted, er at kravene til kvalitet er noe vi aldri vil gi avkall på. Det er et kritisk premiss for å drive virksomhet i regnskapsbransjen, og det legger jeg rett og slett til grunn at ethvert PE-fond med interesse for Norge aktivt vil ta inn over seg, slår Aale-Hansen fast.