Enora jakter oppkjøpsobjekter som styrker den organiske veksten

Hartløv Nerdal er Leder Vekst i Enora, og med det ansvarlig for selskapets oppkjøp av andre virksomheter. Økonomi24 har intervjuet ham om hva de ser etter i bedrifter de ønsker å kjøpe – og planene for de neste årene.

– Det er ikke usannsynlig at vi finner noe som ligner, men Kjell Haver har en helt unik historikk gjennom 50 år. Samtidig kan mindre miljøer også være veldig interessante, hvis de har spesiell kompetanse, god nærhet til kundene og passer inn i måten vi ønsker å jobbe på, sier Nerdal.

Han beskriver et fragmentert regnskapsmarked i endring, der Enora vil være aktive, men ikke opportunistiske.

– Vi gjør ikke oppkjøp bare for oppkjøpenes skyld. Vi ser etter de rette miljøene som kan hjelpe oss med å få til det vi ønsker, og hvor vi samtidig kan tilføre noe tilbake. Det finansielle er ikke begrensningen vår, men det må være en god match, sier Nerdal.

Mennesker først

Enora ble etablert da BDO Business Services og Value Group ble samlet under samme eier. Selskapet har rundt 1.000 ansatte og har tidligere uttalt ambisjoner om både organisk vekst og oppkjøp.

Nerdal kom selv fra BDO Business Services, der mye av veksten ble bygget organisk. Den erfaringen preger hvordan Enora nå vurderer selskaper som kan bli en del av konsernet.

– Det viktigste kriteriet er at vi ser at vi kan jobbe godt sammen. Dette handler om mennesker. Når vi går sammen med et selskap, må vi ha et felles fremtidsbilde og et felles syn på hva vi skal være for kundene, næringslivet og de ansatte, sier han.

Han mener historikk, lønnsomhet og kvalitet i driften er viktig, men ikke tilstrekkelig alene.

– God lønnsomhet sier mye om hvordan et selskap er organisert og prestert over tid. Det gjør oss tryggere på at valget er riktig. Men vi ser på mye mer enn marginer. Det må være mer enn bare ord; de må faktisk kunne levere på sin egen fremtid, sier Nerdal.

Kjell Haver hadde de siste årene levert driftsmarginer på over 20 prosent, men Nerdal avviser at Enora bare ser etter ferdigpolerte marginmaskiner.

– Vi åpner panseret og prøver å forstå den underliggende driften. Det man leser ut av regnskapstallene, er ikke alltid representativt for verdiskapningen som faktisk skjer i selskapet. Samtidig er vi forsiktige med store restruktureringscase. Det er mer krevende, sier han.

Ser etter selskaper som vil videre

Når Enora vurderer mulige oppkjøp, handler det ifølge Nerdal særlig om tre forhold: mennesker, kunderelasjoner og komplementær verdi. Selskapet ser etter miljøer som er faglig sterke, har gode kunderelasjoner og selv opplever at markedet er i endring. Da kan Enoras større fagmiljø og teknologiske rigg bli en del av svaret.

– Mange sitter med tunge fagmiljøer innen regnskap, lønn eller rådgivning, men ser samtidig at kundene forventer mer digital støtte, mer innsikt og mer helhetlige leveranser. Da kan det oppstå en komplementær vekselvirkning, hvor vi kan hjelpe dem med å tilføre mer verdi til kundene sine, sier Nerdal.

Han forteller at Enora ikke bare jakter gjennom et sentralt transaksjonsteam. Mye starter lokalt.

– Vi er et lite kjerneteam på fire-fem personer som jobber tett på mekanikken i transaksjonene, men vi bruker organisasjonen mye. Ofte starter det med en lokal partner som kjenner markedet og vet om noen som er skikkelig flinke. Da ser vi på hvordan de jobber med kundene sine, og om måten de fremstår på passer inn hos oss, sier han.

Det er også blitt mer toveis trafikk.

– Vi opplever at firmaer tar kontakt med oss direkte. Jeg tror det handler om to ting: Mange kjenner trygghet i bakgrunnen vår fra revisjon og faglig kvalitet, samtidig som de ser at systemriggen vår gjør oss sterke på det digitale, sier Nerdal.

Ikke bare geografi

Kjøpet av Kjell Haver styrket Enora betydelig i Rogaland, men Nerdal vil ikke beskrive oppkjøpet som bare geografisk.

– Kjell Haver krysset av i utrolig mange bokser. De styrker oss i en viktig region, men det viktigste er hva de står for, og at vi ser en veldig god match mellom oss og dem, sier han.

Han peker på at Enora har en sterkere markedsandel i Oslo enn langs kysten, samtidig som næringslivet i kystregionene er interessant for selskapet.

– Magien skjer lokalt, men man må ha nasjonal kapasitet for å skalere. Til syvende og sist er det mennesker som møtes, og tryggheten i det faglige som blir avgjørende, sier Nerdal.

Det er dette Enora ønsker å kombinere: lokal kundetillit og nasjonal kapasitet.

Gulroten: større verktøykasse

For selskaper som vurderer å bli en del av Enora, er «gulroten» at både ansatte, kunder og eiere skal få større utviklingsmuligheter.

– Det viktigste vi jobber med, er utvikling. Vi har vært flinke til å finne ut hvor folk trives, hva som gir dem energi, og hvilke utfordringer de liker. Deretter prøver vi å gi dem et utviklingsløp basert på det, sier han.

Han mener Enora kan tilføre både faglig tyngde, nye karrieremuligheter og en større teknologisk verktøykasse.

– Noen trives veldig godt med det de gjør i dag, mens andre ønsker å prøve noe nytt. Vi er en stor organisasjon med mange muligheter. Vi kan tilføre mer kraft til faglig og personlig utvikling, men også til ansvarsområder og kundeleveranser, sier Nerdal.

På kundesiden handler verdiforslaget om å samle mer ansvar på ett sted.

– Mange kunder opplever IT- og økonomisystemer litt som å bygge hus. Det er strevsomt hvis du selv må organisere rørleggeren, snekkeren og maleren. Hos oss kan de få mange tjenester levert og ansvarliggjort på ett sted. Det gir kunden mer trygghet, og det gjør at den som eier kunderelasjonen kan utgjøre en større forskjell, sier han.

Oppkjøp skal ikke erstatte organisk vekst

Selv om oppkjøp blir en viktig del av Enoras videre vekst, understreker Nerdal at organisk vekst fortsatt skal være bærebjelken.

– Organisk vekst må være tidevannet som løfter oss oppover. Oppkjøp vil være viktig, fordi markedet er fragmentert og kan dra nytte av større enheter, men det skal ikke være en erstatning for å bygge virksomheten videre, sier han.

Han tror arbeidet med å finne nye miljøer vil pågå lenge.

– Markedet stopper ikke opp til neste år. De teknologiske endringene gjør at kundene kan ha andre forventninger i morgen enn de har i dag. Derfor må vi hele tiden vurdere hvilke miljøer, hvilken kompetanse og hvilke kunderelasjoner som kan gjøre oss bedre, sier Nerdal.

Når Enora vurderer hva som kan være interessant i 2029, er ikke svaret nødvendigvis gitt teknologisk. Men verdiene mener Nerdal vil ligge fast.

– Vi vet hva vi synes er viktig: Ryddighet, faglig styrke, å være god overfor kundene og å ta vare på de ansatte. Har du de kulturelle verdiene i bunnen, er det mye lettere å få til resten, sier han.